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沪市科创板新股埃科光电将于7月6日开始网上申购，申购代码为787610，中签号公布日为7月10日。

合肥埃科光电科技股份有限公司成立于2011年,是国内著名的专业研发、生产和销售高端工业成像部件的国家高新技术企业。总部位于中国合肥高新区,在苏州、深圳两地设有华东、华南办事处,并与德国、日本、韩国、新加坡等国知名视觉企业建立了友好的合作伙伴关系。 埃科光电始终专注科技创新,坚持高端产品定位,是我国机器视觉领域自主创新的高端国产品牌先锋企业。目前主要拥有高速工业线扫描相机、大幅面扫描相机、高速面扫描相机、PCIe图像采集卡四个产品线50多个型号产品。凭借完善的产品系列、高速高分辨率特征、机卡一体化解决方案以及强大的应用支持团队等优势,埃科产品已广泛应用于3C、锂电、半导体、PCB、汽车零配件、FPD、新能源、物流、医药、印刷、包装、轨道交通等行业。 公司汇聚国内高级研发人才,团队主要来自于中国知名高等学府中国科技大学。坚持通过自有研发力量,专注服务于工业机器视觉应用领域客户,帮助机器视觉从业企业,在瞬息万变的市场环境中提高核心竞争力,推动中国精密制造朝着智能化方向前进。公司成立至今,先后获得“国家高新技术企业”、“博士后科研工作站”、“高速机器视觉成像工程技术研究中心”等创研平台支持,是合肥市重点支持发展的高新技术企业。公司主营业务为光机电一体化产品、电子信息产品、光学元件、光电传感器、计算机软件的研发、生产、销售及维修、咨询服务;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定或禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。。其产业链上游为图像传感器、处理器、存储器等机器视觉部件提供商，产业链下游为电子、汽车、半导体等机器视觉产品的终端应用商。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售首日合计占当期营收的比例分别为92.21%、68.71%、54.47%。

发行人专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售，属于“智能制造装备产业”。根据Market and Markets、高工机器人产业研究所（GGII）数据，预计2022-2025年全球机器视觉市场将以13.2%的年复合增长率进行增长，2025年全球机器视觉市场将达到1276.1亿元的规模，行业整体将进入稳定发展的新时期。国内方面，预计我国机器视觉行业发展将进入快车道，行业规模将从2022年的215.1亿元增长至2024年的403.6亿元，实现年均37.0%的复合增长。

在工业相机领域，欧美和日韩厂商占据了主导地位，西方工业发达国家企业占据较大份额，整体处于领先地位，国内起步较晚，近年来在加快提升自主研发水平。在图像采集卡领域，国外机器视觉厂商凭借多年的技术积累与品牌优势，在图像采集卡领域占据着主导地位，国内企业尚有较大的发展空间。目前，发行人主要竞争对手包括 Keyence（基恩士）、Cognex（康耐视）、Teledyne Dalsa、Basler、海康机器人、华睿科技、大恒图像、奥普特等。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：海康威视、大华股份、大恒科技

埃科光电2023一季报显示，公司主营收入5735.75万元，同比下降8.21%；归母净利润292.0万元，同比下降83.04%；扣非净利润408.56万元，同比下降69.6%；负债率25.71%，财务费用34.23万元，毛利率40.83%。

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